中级会计职称《财务管理》知识点：上市公司财务分析

　　上市公司财务分析

　　一、上市公司特殊财务分析指标

　　1.每股收益

　　（1）基本每股收益

　　基本每股收益＝归属于普通股股东的净利润/当期发行在外普通股的加权平均数

　　当期发行在外普通股的加权平均数＝（期初发行在外普通股股数×报告期时间＋当期新发行普通股股数×已发行时间一当期回购普通股股数×已回购时间）÷报告期时间

　　（2）稀释每股收益

　　企业存在稀释性潜在普通股的，应当计算稀释每股收益。潜在普通股主要包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权等。

　　【假设】稀释性潜在普通股在发行日就全部转换为普通股。

　　（二）每股股利

　　每股股利＝现金股利总额/期末发行在外的普通股股数

　　影响因素：盈利能力、股利发放政策、投资机会

　　（三）市盈率

　　1.公式：

　　市盈率＝每股市价/每股收益

　　2.分析

　　上市公司的市盈率一直是广大股票投资者进行中长期投资的重要决策指标。

　　一方面，市盈率越高，意味着企业未来成长的潜力越大，也即投资者对该股票的评价越高，反之，投资者对该股票评价越低。

　　另一方面，市盈率越高，说明投资于该股票的风险越大，市盈率越低，说明投资于该股票的风险越小。

　　3.影响因素：

　　①上市公司盈利能力的成长性。

　　②投资者所获报酬率的稳定性。

　　③利率水平变动的影响。

　　（四）每股净资产

　　1.公式：

　　每股净资产＝期末净资产/期末发行在外的普通股股数

　　2.指标分析：

　　该项指标显示了发行在外的每一普通股股份所能分配的企业账面净资产的价值。

　　利用该指标进行横向和纵向对比，可以衡量上市公司股票的投资价值。如在企业性质相同、股票市价相近的条件下，某一企业股票的每股净资产越高，则企业发展潜力与其股票的投资价值越大，投资者所承担的投资风险越小。

　　（五）市净率

　　1.计算公式：市净率＝每股市价/每股净资产

　　2.指标分析

　　市净率较低的股票，投资价值较高；反之，则投资价值较低。

　　但有时较低市净率反映的可能是投资者对公司前景的不良预期，而较高市净率则相反。因此，在判断某股票的投资价值时，还要综合考虑当时的市场环境以及公司经营情况，资产质量和盈利能力等因素。

　　二、管理层讨论与分析

　　管理层讨论与分析是上市公司定期报告中管理层对于本企业过去经营状况的评价分析以及对企业和未来发展趋势的前瞻性判断，是对企业财务报表中所描述的财务状况和经营成果的解释，是对经营中固有风险和不确定性的揭示，同时也是对企业未来发展前景的预期。

　　管理层讨论与分析是上市公司定期报告的重要组成部分。

　　上市公司“管理层讨论与分析”主要包括两部分：报告期间经营业绩变动的解释与前瞻性信。

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